張向東

中部大省安徽今年初擬定的鐵路投資規模是410億，但現在已被削減到100多億，同時安徽高速公路投資計劃也有不小削減。11月16日，安徽省發改委有關官員對本報說，盡管目前安徽的投資增速還高于全國平均水平，但是今年投資已經明顯下來了。

西部省份陜西投資也在下滑，該省發改委前不久進行的調研發現，一些集中開工的社會投資項目，現在已經在后續投資上遇到了問題，原因是資金跟不上了。該省發改委官員稱，這種情況繼續下去，估計明年還會有一些影響。

對于東部省份浙江來說，投資下降更為明顯，扣除房地產投資以及投資品價格系數影響，僅增長7.9%，降至個位數。

根據國家發改委投資所有關專家的計算，截止到10月底，全國名義投資增速是24.9%，扣除物價因素僅為17%左右。其中電力、天然氣和水利方面的投資，如果扣除物價因素的話，前10個月都是負增長。

在2008-2010年的三年四萬億計劃實施中，全國年均投資增速為26.6%，但今年1-10月的全國投資增速，已經降至24.9%。

投資，這駕拉動中國經濟增長最有力的馬車，在一輪四萬億投資的熱潮過去后，隨著國家的調控政策，已經開始急劇降溫。

投資減速

浙江省發改委官員對本報表示，今年以來浙江主要經濟指標逐步回落，比全國下得更早、更快，且與主要經濟大省相比增速放慢更加明顯，主要經濟指標下行壓力加大。

數據顯示，今年前三季度，浙江省無論是全社會的投資，還是比較具有優勢的制造業投資，實際增速都已經降至個位數。其中全社會投資在扣除房地產投資以及投資品價格系數影響的情況下，僅增長7.9%，制造業投資扣除價格因素僅增長6.9%，低于全國16.2個百分點。今年1-2月，浙江的名義投資增速為29.1%，但1-9月，名義投資增速已經降至25.6%。

浙江省發改委官員分析稱，基礎設施建設投資、工業投資以及房地產投資是投資下降最重要的部分。浙江省的房地產投資前幾年一直是增長比較快的，這幾年處于一個投資增長的高峰，但是今年下降得就比較厲害了。該官員說，“企業的效益不好，出口這塊兒也不好，現在等于這三駕馬車基本都有點乏力了?！彼A計，浙江四季度工業、出口、投資等主要經濟指標可能會繼續小幅回落。

安徽省和陜西省也面臨著類似的情況。安徽省發改委的官員說，投資的回落主要在基礎設施這方面。傳統的“鐵公基”項目投資都在縮減。房地產受到政策的調控，雖然在增長，但是也在降速，更為重要的是，投資資金持續緊缺。

據了解，自進入下半年以來，安徽的投資增速便開始急劇放緩。其中7、8月份單月增速同比回落19.8和7.1個百分點。其中政府投資更是大幅減少。1-8月份，安徽國家預算內投資增幅較去年同期回落了將近55個百分點。

今年前三季度，安徽全省房地產開發投資完成2011.5億元，增長37.7%，雖然仍處在增長中，但比1-8月份回落了0.7個百分點。同期，安徽省房地產開發企業資金來源2463.7億元，同比增長18%，增速比上年同期回落24.1個百分點，低于同期房地產開發投資增速19.7個百分點，房地產開發資金來源增速自上年12月份開始已連續數月低于房地產開發投資增速，房地產企業資金來源進一步趨緊。

陜西省發改委的官員說，一些重大基礎建設項目還無法啟動，或者是推動難度較大，主要的問題是在資金方面。

據介紹，陜西省今年以來，主要的資金用于優先保證政府投資項目的配套方面。上述官員說，該省今年無論是發債還是貸款，前期主要用在了保障房等政府投資的項目當中了?，F在面臨資金問題的主要是民營企業在搞的項目，貸款現在已經很難了，不過，政府投資的增速也還是有一點下滑。

今年陜西共安排省級重點計劃新開工項目50個，總投資2957億元，年度投資307億元，總投資、年度投資均為歷年最高。為推動這些重點項目的開工，當地政府部門向銀行重點推介了46個，籌資總額約1200億元。不過，至今仍有近20個重大項目的資金貸款難以落實。

上述官員說，雖然一些重大項目前期都是做好了資金的保障和配套，而且省里也在不斷跟進項目進展和資金落實情況,但是在落實過程中，可能還是會出現不到位的現象，“目前已經有一些重大項目出現資金跟不上的問題了”。

越減速，越依賴

自2008年年底開始，四萬億投資計劃的出爐，帶動了一輪全國投資的高潮，在投資的最高峰2009年,全國固定資產投資增速超過了30%。在過去兩年的投資熱中，以高速公路、鐵路和基礎設施投資的增速最為明顯。不過，隨著四萬億投資的退去，“鐵公基”正在成為引領投資下滑的風向標。

國家物流信息中心副總經濟師閆淑君分析認為，投資減速與四萬億投資的結束有關，而且今年以來資金一直都在收縮，“這些政策對于交通投資的影響是很大的，有一些公路項目已經停下來了”。

在閆淑君看來，雖然受到調控政策影響，投資減速是預料之中的，但是目前來看，尤其是交通領域的投資下降已經有點太厲害了。一個鮮明的對比是，2010年全年和今年上半年，全國交通領域的投資一直都是要快于全社會的投資，但是自今年下半年以來的這幾個月，交通領域的投資增速已經明顯慢于社會投資增速。

根據國家發改委投資所副所長楊萍的分析，今年前9個月，全國名義投資增速是24.9%，扣除價格之外也就是17%。實際上，去年投資增長也是下降的，只不過去年下降得更厲害，而今年下降得比較平緩。

在楊萍看來，四萬億投資作用的衰減，自去年下半年的時候就已經有反應了。這一點，在中央當初安排四萬億投資的時候就已經考慮到整體的投資周期了，到今年大部分項目都已經收尾。

不過楊萍認為，目前的投資減速還沒有到非常嚴峻的地步，畢竟整體的投資增速還是維持25%左右。而如果分行業看，則是有增有減。否則，今年前10個月的投資增速是不可能保持目前的水平。楊萍分析稱，今年最后兩個月，投資快速下滑的可能性很小，年內基本能維持比較平穩的態勢，而明年投資增速還可能會低于今年。

楊萍對投資的后續增長依然保持樂觀，她說，“其實現在的地方上，還是有很多項目準備的。只不過，可能是由于資金的問題，現在還無法啟動或者落實?！?/p>

事實上，隨著投資下滑導致GDP的減速，地方對投資的渴望再次強烈。陜西省發改委的官員說，盡管中央投資項目對于地方來說，意味著資金配套的壓力，但是畢竟對拉動當地的投資，作用還是很大。尤其是處于中西部的省份，目前的經濟結構還是比較單一，三駕馬車中最重要的就是投資，投資不行的話，就會影響整體經濟。

國家發改委目前正在著手編制2012年的中央投資計劃，有關人士透露說，明年仍將保持這個3800億左右的水平，不會有太大變化，而且會繼續以保在建和續建為主。